من المرجح أن تعلن شركة إنفيديا يوم الأربعاء أن إيراداتها في الربع الثاني تضاعفت بأكثر من الضعف. لكن المستثمرين الذين اعتادوا على نتائجها الضخمة سيتوقعون المزيد من عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي.
وسواءً تجاوزت توقعات وول ستريت أم لا، فقد يؤدي ذلك إلى تغذية أو سحق مسيرة الذكاء الاصطناعي.
فقد ارتفع سهم الشركة بأكثر من 150٪ هذا العام، مضيفًا 1.82 تريليون دولار إلى قيمتها السوقية وإرسال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية جديدة.
وتقدر قيمة السهم بنحو 37 ضعف الأرباح المستقبلية، مقارنة بمتوسط حوالي 29 ضعفًا لأكبر ست شركات تقنية في مؤشر القياس الذي يضم صانع الرقائق.
وتقدم شركات التكنولوجيا الثقيلة على الانفاق في هذا المجال ، بما في ذلك شركة مايكروسوفت التي تنفق بكثافة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وحدات معالجة الرسومات القوية من انفيديا والتي تمكن كميات هائلة من الحوسبة بسرعة.
ومن المتوقع أن تسجل إنفيديا ارتفاعًا سنويًا بنحو 112٪ في إيرادات الربع الثاني إلى 28.68 مليار دولار
لكن هامشها الإجمالي المعدل انخفض على الأرجح بأكثر من 3 نقاط مئوية إلى 75.8٪ عن الربع الأول، مثقلًا بتكلفة زيادة الإنتاج لتلبية الطلب المتزايد.
من ناحية أخرى، يشعر بعض المستثمرين بالقلق بشأن قدرة الشركة على تلبية التوقعات العالية وتساءلوا عن وتيرة إنفاق الذكاء الاصطناعي من قبل أكبر عملاء إنفيديا.
حيث أدت هذه المخاوف إلى انخفاض أسهم إنفيديا بنسبة 20٪ خلال معظم شهر يوليو وأوائل أغسطس، على الرغم من أن التعافي الأخير ترك السهم أقل بنحو 5٪ فقط عن أعلى مستوى قياسي له في يونيو.
وقد تكون هناك المزيد من المشاكل التي تختمر بشأن تأخيرات الإنتاج المحتملة لشرائح الذكاء الاصطناعي Blackwell من الجيل التالي من إنفيديا.
حيث قال الرئيس التنفيذي جينسن هوانج في مايو إن الرقائق سيتم شحنها في الربع الثاني، لكن المحللين أشاروا إلى عقبات التصميم التي قد تدفع الجدول الزمني إلى الوراء.
وهذا يعني أن نمو الإيرادات قد يتأثر في النصف الأول من العام المقبل .
ومن المرجح أن تتوقع انفيديا ارتفاعًا بنسبة 75% في إيرادات الربع الثالث إلى 31.69 مليار دولار، مما ينهي سلسلة النمو الثلاثي الأرقام على مدار خمسة أرباع ويعكس مقارنات صعبة من العام الماضي عندما ارتفعت بنحو 206% إلى 18.12 مليار دولار.
وقال بعض المحللين إن إنفيديا يمكن أن تعوض الكثير من الضربة الناجمة عن التأخير في رقائق بلاكويل من خلال استبدال تلك الطلبات برقائق هوبر من الجيل السابق.
وسيسعى المستثمرون أيضًا إلى الحصول على تحديثات بشأن معالجات الذكاء الاصطناعي لسوق الصين، حيث تحظر الحكومة الأمريكية مبيعات رقائقها الأكثر تقدمًا.
